Serie · 5 Teile
Korrelation kurz erklärt: 5 Fragen für Treasurer.
Für Treasurer und Finanzverantwortliche mit Zahlungsströmen in mehreren Fremdwährungen. Die LinkedIn-Serie zum Whitepaper „Korrelation im Treasury-Hedging“: fünf kurze Beiträge, warum das Zusammenspiel der Währungen über Ihr tatsächliches Risiko entscheidet.
Stefan HambergerCOO & Mitgründer, GLORIARMS
Kurz gesagt
Das Risiko eines Währungsportfolios ist nicht die Summe seiner Einzelrisiken, denn Währungen bewegen sich nicht unabhängig voneinander. Wie stark sich Positionen ausgleichen, hängt von der Korrelation ab, und die ändert sich, oft gerade in Stressphasen. Wer historische und implizite Korrelation täglich nebeneinander sieht, erkennt früh, wann die eigenen Annahmen nicht mehr tragen.
- Teil01 Warum ist Ihr Währungsrisiko kleiner als die Summe seiner Teile?Ein Beispiel mit drei Positionen: 15 Mio. EUR einzeln addiert, 7 Mio. EUR als Portfolio. Der Unterschied ist die Korrelation.
- Teil02 Was bleibt von der Diversifikation, wenn Korrelationen kippen?Gleiches Portfolio wie in Teil 1. Ruhiger Markt: Risiko 7,0 Mio. EUR. Stressphase: 11,4 Mio. EUR. An den Positionen hat sich nichts geändert.
- Teil03 Warum hängt Ihr Cashflow-at-Risk an der Korrelationsmatrix?Nicht die Simulation ist das Problem. Die alte Matrix ist es.
- Teil04 Was ist implizite Korrelation, und was bringt sie dem Treasury?Ihre Korrelationsmatrix schaut zurück. Der Markt schaut nach vorn.
- Teil05 Was sagt die Lücke zwischen impliziter und historischer Korrelation?Die interessanteste Zahl im Korrelationspanel ist die Lücke: zwischen dem, was war, und dem, was der Markt jetzt einpreist.
Vertiefen
Whitepaper · frei lesbarKorrelation im Treasury-HedgingDie ausführliche Analyse: warum sich Risiken nicht addieren, historische und implizite Korrelation, Stressbeispiel und Methodik.ThemenseiteKorrelationsgesteuertes HedgingWie GLORIAnalytics die Absicherung am korrelationsbereinigten Portfoliorisiko ausrichtet.ThemenseiteCash Flow at RiskWas der CFaR misst und warum die Korrelation ihn bestimmt.PlattformCorrelation PanelHistorische und implizite Korrelation Ihres Portfolios nebeneinander, täglich neu berechnet.